三月的海运市场仿佛经历了一场倒春寒。中国出口集装箱运价指数（SCFI）自年初以来连续第十周下跌，3月21日报收1292.75点，跌幅2.02%，创下近半年新低。四大主力航线全线飘绿，美西线甚至击穿成本价，南美线单周暴跌13.62%，犹如一盆冷水浇在航运业头顶。

欧线美线集体失速 

欧洲航线首当其冲，上海至欧洲基准运价跌至1306美元/TEU（20英尺标准箱），地中海航线更是下探至2195美元/TEU，跌幅分别达到2.68%和4.36%。更令人担忧的是，部分船公司已悄然将欧线现货运价从1800-1900美元区间调降至1600-1700美元，距离2023年峰值近乎腰斩。而在太平洋航线上，美西运价跌破2000美元/FEU（40英尺高柜）大关，报收1872美元，美东航线虽守住2866美元关口，但较上期仍缩水3.73%。

成本线下的生死博弈

当前市场已进入"价格踩踏"阶段。美西航线运价低于船公司2500-3000美元/FEU的盈亏平衡点，欧线也仅在成本线边缘挣扎。业内资深人士透露，部分小型船公司正以牺牲利润换取市场份额，而头部企业则通过缩减运力投放维持议价权。这种"囚徒困境"式的竞争，导致南美等新兴市场航线跌幅放大至两位数，暴露出运力过剩与需求疲软的结构性矛盾。

四月行情暗藏转机

不过，阴霾中已现曙光。美国对等关税政策将于4月2日尘埃落定，随着中美贸易新周期开启，北美航线货量有望回暖。多家船公司计划在4月推行GRI（综合费率上涨附加费），马士基、达飞等巨头已释放调价信号。尽管目前实际成交价仍按兵不动，但红海危机引发的船舶绕行仍在发酵——苏伊士运河通行量锐减30%，全球集装箱船周转效率下降12%，一旦货量回升，供需天平或将瞬间倾斜。

市场普遍预测，当前运价已触达阶段性底部。随着斋月结束、欧美补库存周期启动，叠加船公司收缩运力策略，二季度运价反弹概率持续攀升。正如某航运分析师所言："现在的平静，或许正是暴风雨前的宁静。"