马士基家族再次出手，这一次的目标是Svitzer Group A/S。

距离该公司在纳斯达克哥本哈根交易所上市不过一年，马士基家族旗下的投资公司 APMH Invest A/S 便提出了全现金收购要约，以约90亿丹麦克朗（13亿美元）的估值，将Svitzer重新收入囊中。这一报价较周二收盘价溢价32%，公告发布后，Svitzer股价随即大涨，几乎触及报价水平。

资本市场“遇冷”，私有化成更优解？

Svitzer曾是A.P. Moller-Maersk A/S的一部分，自1979年马士基集团成为大股东后，该公司已在马士基体系内运作超过40年。然而，去年剥离上市后，Svitzer的市场表现并不尽如人意，股价较IPO时下跌了8%。

APMH Invest在公告中表示，公司认为Svitzer的上市未能获得预期的市场关注，相较于维持上市地位，私有化更有利于Svitzer的长期增长。这一观点得到了Svitzer董事会的认可。董事会主席Morten Engelstoft强调，Svitzer已聘请独立机构进行估值分析，并确认所有股东都将受到公平对待。

家族资本“回巢”，马士基在下一盘怎样的棋？

值得注意的是，APMH Invest的长期投资策略鲜明。公告显示，该公司无意出售或处置Svitzer的股份，而是希望成为其稳定的财务支持者。

这背后反映的是马士基家族的长期资本布局。APMH Invest由A.P. Moller Holding A/S控制，该控股公司不仅是全球第二大航运公司马士基的最大股东，还持有丹麦银行（Danske Bank）21%的股份，资产规模超过8000亿丹麦克朗。此次回购Svitzer，意味着马士基家族正通过资本运作，进一步强化自身在海事服务领域的控制力。

资本市场的冷遇与行业趋势的博弈

尽管Svitzer在全球拖船业务领域占据领先地位，但其独立上市后资本市场的反应并不热烈。这一现象折射出海运市场的一个趋势——投资者对于单一细分市场企业的增长潜力存疑，相比之下，更青睐于具有综合竞争力的海运物流巨头。

在当前全球经济增长放缓、航运市场需求波动加剧的背景下，Svitzer的业绩可能未能打动资本市场。而私有化后，Svitzer将摆脱股市波动的压力，更专注于长期战略布局。

这场13亿美元的私有化交易，既是资本市场对Svitzer上市模式的修正，也是马士基家族对自身产业版图的再调整。在全球供应链持续变革的当下，马士基家族的这一举动，或许不仅仅关乎Svitzer的未来，更可能预示着海事服务行业格局的新一轮变化。